集中力量发展科技央企,大力扶持民营科技龙头

发布日期:2024-02-12 04:44    点击次数:114

  进入新年以来,A股沪深指数与全球主要资本市场继续背道而驰。与此同时,美国标普500指数、纳斯达克100指数在一月底创下了历史新高,道琼斯指数也突破了38000点。

  权重股的涨跌是影响指数涨跌的重要原因。美国股市之所以能在最近几年持续上涨,是因为市值排名靠前的公司股价不断上扬,从而推动指数不断上涨。

  自2017年以来,美国股市的上涨一直由一批大型科技股引领,最开始是“五朵金花”,简称“FAANG”,包括脸书(Facebook)、苹果(Apple)、亚马逊(Amazon)、奈飞(Netflix)和谷歌(Google)。现在,这“五朵金花”变成了“七巨头”,苹果、亚马逊、谷歌、脸书不变,替补上来了英伟达、特斯拉和微软。

  从这些公司的市值变化可以看出美国股市上涨的核心动力,那就是科技。无论是算力新锐英伟达,还是老牌IT巨头微软的强势回归,包括苹果、亚马逊、谷歌的稳步发展,都是一浪接一浪。

  截至本周三,美国股市市值排名第一的微软,最新市值2.95万亿美元,2023年年度涨幅136%;排名第二的苹果,最新市值2.85万亿美元,2023年年度涨幅48%;排名第三的谷歌,最新市值1.74万亿美元,2023年年度涨幅59%;排名第四的亚马逊,最新市值1.6万亿美元,2023年年度涨幅74%;排名第五的英伟达,最新市值1.52万亿美元,2023年年度涨幅达到惊人的240%;排名第六的是Meta,最新市值1万亿美元,2023年年度涨幅194.13%;特斯拉最新市值0.59万亿美元,2023年年度涨幅101.72%。

  目光回到国内市场,A股主要指数之所以在近几年徘徊不前,一个重要原因就是因为大市值的公司股价表现低迷,而这些公司大多数属于传统产业,受经济周期的影响较大。

  在A股总市值排名前十的公司中,只有中国移动(600941)和工商银行、建设银行表现略强,其余如贵州茅台(600519)、中国石油、中国海油(600938)、中国人寿(601628)、招商银行的表现都差强人意。

  如果再观察一下创业板指数和科创板指数,就更为明显。创业板指数2023年全年下跌19%,科创50指数全年下跌11.24%。这里面有几个因素的影响,一是“双创”指数前几年跌幅没有上证综指大,2023年算是补跌;二是“双创”板块虽然从内部看,科技含量还算高的,但如果从全球视野来看,就缺乏了世界级的科技巨头,而从产业和市值综合来看,抗风险能力都比较弱。

  A股要摆脱低迷态势,权重股的表现尤为重要,而中国经济现在又面临产业转型的关键时期,急需科技属性高的大市值企业充当领头羊。

  从这个角度出发,中国石油也好,银行板块也罢,都难担重任。其实这种情况在美国股市也存在,此前的传统大市值企业,如银行、大消费企业以及石油石化等企业,最近几年股价表现也很低迷。整个2023年,美股“七巨头”股票综合涨幅高达68.8%,而标普500指数涨幅只有21.5%,另外493家股票的综合涨幅仅为7.5%。

  我国监管层推出注册制的初衷,也确实希望能吸纳更多优质公司登陆资本市场,利用资本市场的价值发现功能反哺实体经济。但注册制要走深走实,提高上市公司质量是不可或缺的重要因素,没有大市值担当的科技企业撑起A股的脊梁,要想指数涨上去就会很难。

  因此,我们必须要下大力气解决两方面的问题:首先是要集中力量发展科技央企,毕竟科技央企有产业整合和技术研发的先发优势,资产质量相对比较优质。最近国资委强调央企市值管理,其实也是考虑到了央企特别是科技央企要参与全球竞争,市值过低就会缺乏底气,有强大的资本做后盾,有资金有技术才说得起硬话;其次是要大力扶持在细分领域有竞争优势的民营科技龙头。民营科技市场竞争能力强,部分企业在细分领域的科研实力也不弱,应该利用资本市场做大做强,而不应一味只看估值。如果只看估值和盈利,亚马逊、特斯拉、Meta等等都不可能成为全球科技领域的霸主,要用发展的眼光看待科技企业,这其实也是影响目前A股“双创”板块的重要因素。